荣昌生物2024年营收增长近60%但净利仍亏损，研发投入居首，ADC赛道竞争白热化

荣昌生物2024年营收17.17亿元同比增长58.54%，净利润-14.68亿元仍处亏损。研发投入15.4亿元占营收89.6%，聚焦核心产品多适应症拓展及下一代ADC技术。研发人员平均薪酬48.52万元居三家企业首位，同比增长39%。海外营收占比不足1%，正加速国际化布局。百利天恒因BMS合作实现营收58.22亿元扭亏为盈，迈威生物营收2亿元但亏损收窄。三家企业研发投入及管线布局差异显著，ADC赛道竞争加剧。