荣昌生物中报营收增48% 亏损收窄现金流承压

荣昌生物2025年上半年财报显示，营业收入10.98亿元，同比增长48.02%，净亏损4.50亿元，扣非净亏损4.46亿元，亏损金额同比大幅下降。营收增长主要得益于核心产品泰它西普和维迪西妥单抗销量持续增加，带动产品毛利率增长，叠加销售费用率下降、研发投入减少，亏损状况大幅改善。不过，公司仍未实现收支平衡，现金流紧张。H股配售募资约7.96亿港元，低于最初A股定增计划的25.50亿元，且A股定增被上交所问询债务结构与流动性压力。此外，公司与VorBio、参天制药达成合作，分别获得部分首付款，但海外管线仍处III期临床阶段，现金流改善尚需时间。