创新药板块配置价值凸显，产业链迎来高性价比窗口

当前医药行业呈现低仓位估值底的特征，为创新药产业链的配置提供了高性价比的窗口。创新成长逻辑正在持续兑现，行业核心驱动力来自于创新药研发的加速。荣昌生物作为创新药企的代表之一，其所在的创新药及产业链板块在行业分化加剧的背景下表现优异。

创新加速主要体现在两个方面：一是全链条政策支持与投融资回暖共振；二是新药研发活跃度提升，今年获批新药数量为历年最多，且国产品种占比高达60%。聚焦具体技术领域，肿瘤免疫（IO）双抗与GLP-1两大主线正引领前沿，而小核酸等新技术风口也已到来，展现出巨大的商业化潜力。