【观点】BD驱动业绩成行业新常态，荣昌生物模式获验证

文章深度分析了2025年中国创新药企通过BD（商务拓展）交易驱动业绩增长、甚至扭亏为盈的现象，指出BD已从“现金流补充”跃升为重塑企业估值的“战略新引擎”。

对于荣昌生物而言，授予vor biopharma泰它西普海外权益的交易被明确提及，该交易不仅带来了技术授权收入的大幅增加，还通过由授权方承担部分研发投入，实现了“增收又减支”的良性循环。

分析认为，行业已呈现分化，未来投资者评价创新药企的关键维度，将包括其研发管线能否获得跨国药企的认可及BD能力。