【观点】中信证券看好港股创新药板块三重拐点

中信证券经纪香港研报指出，港股创新药板块正处于估值重构、业绩兑现、出海加速的三重拐点，短期震荡筑底，中期迎结构性修复，长期呈现强者恒强格局，2026年二季度有望迎来估值与业绩共振的关键窗口。

板块当前PETTM回落至近3年15%分位，相较A股同类标的折价30%—50%，部分标的破发形成显著估值洼地，配置价值凸显。板块内盈利兑现标的抗跌性突出，BD出海龙头获资金逆势增持，叠加行业出海进程持续加速，业绩兑现能力稳步提升，为板块修复提供坚实基本面支撑，相关港股创新药投资工具具备中长期布局机遇。