【观点】荣昌生物股价创新高，深度剖析管线估值与平台潜力

3月19日，荣昌生物股价创下历史新高。其强势表现不仅源于与艾伯维的重大合作及泰它西普的放量，更在于其研发平台展现出的持续BD潜力。文章对核心管线泰它西普（系统性红斑狼疮、IgA肾病、重症肌无力）和RC48（HER2 ADC）的销售峰值及估值进行了详细测算，并分析了RC148（PD-1×VEGF双抗）的国内外估值潜力与不确定性。

此外，文章提及2026年AACR大会上展示的早期管线（如MSLN ADC RC88、HER2/CD3双抗RC118），认为这标志着荣昌正从单品驱动向具有管线纵深的Biopharma迈进。