【观点】新适应症获批后的竞争与风险分析

荣昌生物维迪西妥单抗新适应症获批，文章分析指出，这验证了公司ADC技术平台的成熟度与联合疗法开发能力。国内ADC赛道竞争激烈，维迪西妥单抗凭借对HER2低表达人群的覆盖形成差异化优势，但随着竞争加剧，市场争夺将日趋激烈。公司2025年业绩扭亏为盈，营收增长显著，但需警惕联合疗法毛利率较低、现金流压力以及后续产品放量不及预期等风险。