【观点】荣昌生物成功突围的分析与展望

荣昌生物在创新药行业成功实现从研发到盈利的转型，2025年实现盈利，主要依靠产品销售而非一次性授权。核心产品泰它西普和维迪西妥单抗在各自赛道具有差异化优势，但面临激烈竞争。

2026年关键催化剂密集，如RC148首付款到账和新适应症获批，但机构预测分歧大，主业预计实现盈亏平衡。

公司仍需应对竞争、医保压力等挑战，从1到10的成长仍是硬仗。