【观点】荣昌生物一季报扭亏为盈，BD交易助力盈利过渡

荣昌生物2026年一季度实现营收6.56亿元，同比增长24.76%，归母净利润3.28亿元扭亏为盈，但扣非净利润仍为负。业绩变化主要源于商业化产品销售收入增加及BD交易带来的技术授权收入，其中2026年3月与艾伯维达成的PD-1/VEGF双抗授权已收到6.5亿美元首付款。

核心产品泰它西普和维迪西妥单抗销量持续增长，但主业仍处爬坡阶段，BD收入在盈利过渡期起到关键作用，反映了创新药企从投入期向兑现期转型的行业趋势。