【观点】医药板块反弹，创新药主线受关注但资金尚未拥挤

近期医药板块迎来明显反弹，多只主动医药基金净值涨幅超过30%。创新药是当前最受关注的医药投资主线，其出海、BD交易及盈利改善等趋势持续兑现。从基金持仓看，2026年二季度，主动医药主题基金重仓股包括荣昌生物在内的多家创新药企。不过，ETF资金尚未同步大规模回流，显示板块行情仍主要由结构性机会推动，尚未进入资金拥挤阶段，低配置比例为增量资金回流提供了空间。