东吴证券看好中科蓝讯多领域拓展 首次覆盖给予买入评级

中科蓝讯是无线音频SoC芯片龙头，产品覆盖蓝牙耳机、音箱、智能穿戴等领域，客户包括小米、TCL。公司加大研发投入，拓展WiFi和视频芯片产品线，布局AI眼镜等新兴领域。TWS耳机市场因新兴市场需求复苏，蓝牙音箱市场稳步增长，智能穿戴设备前景广阔。东吴证券预测2025-2027年营收分别为23.34/28.61/34.32亿元，净利润3.9/4.9/6.0亿元，估值低于行业平均，首次覆盖给予“买入”评级。风险提示包括市场发展不及预期和技术迭代风险。