【观点】中科蓝讯研报点出两条AI暗线，端侧AI与光芯片双轮驱动

西部证券、中信证券、中泰证券最新研报聚焦中科蓝讯。无线音频SoC主业仍是基本盘，中高端“讯龙”系列加速导入品牌客户，端侧AI成为增量核心。

公司AI耳机已对接ChatGPT、火山方舟MaaS及豆包大模型，并与百度智能云、火山引擎等合作，延伸AI玩具、AI眼镜、AI音箱场景，Nothing CMF Buds 2a为落地案例。最新变化在于设立芯光算力，切入光芯片及高性能光模块，逻辑从消费电子扩至AI算力链。关联标的摩尔线程、沐曦股份贡献公允价值波动。