易加增材IPO暴露短板 铂力特行业地位稳固

易加增材科创板IPO进入问询阶段，拟募资12.05亿元。其2022-2024年净利润分别为2893万、6858万、9881万元，但经营现金流连续三年净流出1.8亿元，存货和应收账款合计占总资产40.89%。对比铂力特，易加增材研发投入占比低于铂力特（6.5% vs 15.94%），研发人员占比（16.77% vs 23.59%）及存货周转天数（597天 vs 317天）均处于劣势，且核心元器件依赖进口。