西高院（688334）：毛利率提升费用率下降，利润增速显著提升

公司2025年前三季度收入持续保持两位数增速，三季度收入增速有所提升预计主要因并表河高所带来的影响；毛利率水平保持稳健，2025前三季度毛利率达55.09%，同比提升3.48个百分点；随着收入规模扩大，费用率显著下降，贡献了利润增长；2025Q3末合同负债达2.93亿元，同比增长51.5%，资产负债率同比下降0.72个百分点至16.74%，经营净现金流同比保持增长，整体经营增长稳定。