普源精电年报：高端化推升毛利率，净利润承压但长期国产替代可期

普源精电2024年营收7.8亿元，同比增长15.7%，但归母净利润0.92亿元，同比下降14.5%。Q4营收2.4亿元增21.8%，净利润0.32亿元降19.4%。毛利率提升至59.14%，主因高端产品销售占比升至50.2%，自研芯片搭载率提升。DHO系列收入大增54.55%，示波器高端型号技术领先。研发投入率达26.6%，国产替代潜力被看好。分析师上调25-27年盈利预测，维持“增持”评级。