普源精电递表港交所冲刺AH股 商誉研发双重考验

普源精电于9月29日向港交所提交上市申请冲刺AH股，2022-2024年收入分别为6.31亿、6.71亿、7.76亿元，净利润分别为9248.84万、1.08亿、9230.31万元（2024年小幅下滑）；毛利率从2022年50.9%升至2024年54.9%，2025年上半年回落至51.9%，原材料成本占销售成本比例2022-2024年及2025年上半年分别为73.9%、72.3%、67.8%、69.0%。截至2024年末及2025年上半年末，公司商誉3.22亿元（源于2024年收购耐数电子），存在减值风险。研发开支2024年增至2.07亿元，占总收益比重26.6%，主要因研发人员及项目增加导致成本上升。此次冲击AH股旨在拓展融资渠道、提升国际影响力，但商誉和研发开支构成未来发展考验。