【观点】氢能行业盈利压力大，亿华通亏损扩大

氢能和核聚变能作为未来能源革命核心方向，但行业仍处于商业化早期阶段，成本较高、市场需求尚未释放。国内氢能燃料电池龙头亿华通2025年实现营业总收入2.62亿元，同比下降28.51%；归母净利润为—6.28亿元，同比亏损额扩大37.65%。

此外，国鸿氢能、重塑能源、国富氢能等氢能行业内的重点公司2025年亏损幅度有不同程度扩大，整体行业面临盈利压力。