【观点】亿华通氢能业务前景堪忧，商业模式面临挑战

这篇分析文章指出，亿华通上市以来持续大额亏损，毛利率由正转负，应收账款规模远超营业收入，客户风险集中爆发。同时，公司市场份额被新兴玩家蚕食，

原有的技术先发优势因路径依赖成为包袱，商业模式受价格战冲击，议价权丧失。行业政策支持方向转变，公司面临更激烈的竞争环境，商业化前景尚不明朗。