云天励飞：中信证券股份有限公司关于深圳云天励飞技术股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告

中信证券作为保荐机构发布了对深圳云天励飞技术股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告。报告期内，公司实现营业收入64,578.73万元，同比增长123.10%，主要得益于消费级及企业级场景业务销售收入增长；归属于上市公司股东的净利润为-20,593.82万元，亏损同比收窄10,380.84万元；经营活动现金流净额为3,953.27万元，较上年同期大幅改善。公司研发投入20,253.64万元，同比增长11.87%，占营收比例下降至31.36%。公司核心竞争力未发生重大不利变化，在AI推理芯片、算法芯片化、跨场景迁移能力等方面保持技术优势。同时，公司面临尚未盈利、业绩波动、被列入美国“实体清单”、毛利率下滑、商誉减值等重大风险。保荐人未发现公司存在重大违规事项或核心竞争力重大不利变化，募集资金使用合规。