【观点】国产算力景气周期引关注

2月9日至15日，中国AI模型以4.12万亿Token的调用量，首次超过同期美国模型。三周内调用量进一步冲高至5.16万亿Token，大涨127%，且海外用户占主导，客观反映中国模型的全球吸引力。

中信证券、申港证券和国金证券分析认为，国产算力凭借成本优势及生态完善，有望在基础设施层占据主导，预判2026年算力产业链将进入“全链通胀”景气周期，行业景气度向全环节外溢。