【观点】研报推荐云天励飞，看好AI推理芯片增长

国联民生证券发布研报，分析云天励飞中标湛江AI推理千卡集群项目，该项目基于自研国产AI推理加速卡，推动DeepSeek等国产大模型适配。

研报指出，公司未来三年规划了三代芯片产品，积极适配DeepSeek大模型，预计2025-2027年营业收入为13.08、15.84、19.36亿元，维持“推荐”评级。

风险提示包括核心芯片销售不及预期、技术研发不及预期等。