【观点】博力威调研纪要揭示东南亚市场增长与技术进展

华夏基金调研纪要显示，博力威在东南亚电摩市场面临快速增长机遇，越南2025年销量达85万辆，渗透率约20%，印尼计划2026年重启电摩补贴。公司以外购电芯为主，定增后将新增3GWh自有产能，固态电池和钠电池技术取得进展，循环性能优异。资本开支主要用于大圆柱产线及固态电池研发线建设，并在印尼、越南布局本地化生产以匹配Vinfast等客户需求。机器人领域客户包括逐际动力、智元创新等，部分产品已批量出货。定增拟募资6.11亿元，用于电池制造、研发提升及补流，现已进入审核阶段。