【观点】机构看好电摩订单兑现与机器人业务第二曲线

多家券商研报聚焦博力威2026年上半年业绩与业务进展。报告指出，公司H1营收达17.6亿元，同比增长30.5%，归母净利润0.7亿元，实现同比约翻倍增长，其中Q2单季度收入创历史新高。业绩增长的核心驱动力源于轻型电动车用锂电池业务的强劲表现，该板块收入9.31亿元，同比增长49.7%，主要受益于东南亚、非洲等地的电摩订单加速兑现。具体来看，Vinfast产品已开始批量出货，Spiro项目进入量产阶段，同时雅迪、小哈等国内客户以及MFC、Aventon等海外客户需求回暖，共同支撑了增长。

在传统业务之外，公司正积极开拓机器人电池作为第二增长曲线。目前，逐际动力、斯坦德等客户已进入批量供货阶段，智元、云深处等处于送样验证期，同时通过云鲸、普渡等合作，供应链基础得到延伸。在产能方面，公司全极耳大圆柱电池产线满产满销，3GWh新产能正在推进，电芯自供率的提升预计将对毛利率改善产生积极影响。