华虹半导体25Q1业绩稳健，12英寸产能加速爬坡，模拟业务成增长引擎

华虹半导体2025年第一季度收入5.41亿美元，同比增17.6%，符合指引。毛利率9.2%受折旧压力环比微降，但产能利用率维持102.7%高位。12英寸产线产能加速爬坡，预计2026年中达7万片/月。模拟与电源管理业务同比大增34.8%，功率器件需求回暖。公司指引Q2收入5.5-5.7亿美元，计划通过成本优化提升毛利率，12英寸产线目标在12-16个月内将毛利率从30%提升至40%。关税影响有限，扩产计划未调整，但需关注产能爬坡进度与价格压力。