【观点】国内算力芯片需求长期紧缺，三大景气主线值得关注

本文认为，芯片板块近期回调仅为杠杆资金与交易拥挤带来的阶段性筹码再平衡，AI算力真实需求、国产替代与先进硬件迭代三大核心逻辑并未动摇。海外算力供给宽松与国内紧缺形成K型割裂，国内受高端芯片出口管制约束，国产算力自主化刚需持续释放。投资机会应聚焦三条景气主线：国产AI算力芯片、HBM+先进封装、高速光互连硬件。