浦银国际—华虹公司—688347—收入增长改善显著—250217

华虹公司2024年四季度收入同比增长18%，2025年一季度收入指引中位数同比增速为17%，维持上扬走势。新增产能和下游需求复苏推动收入增长，但折旧上升使毛利率承压。公司上调2025年盈利预测，并调高港股和A股目标价，潜在升幅分别为17%和18%。公司估值具备吸引力，EV/EBITDA和市净率估值分别为6.9x和0.6x。尽管存在业绩风险，仍重申“买入”评级。