三一重能Q1爆亏1.9亿！海外扩张能否扭转净利润腰斩颓势？

三一重能2024年营收178亿元增19.1%，但归母净利润18.1亿元降9.7%，扣非净利降1.8%。2025年Q1营收21.9亿元增26.6%，但归母净利亏损1.91亿元，同比暴跌172%。风机制造板块收入136亿元增13.8%，毛利率10.99%微降。‘两海’业务突破：海外签约近2GW，海上项目进入批量交付，海外毛利率达21.7%。电站转让收入34.7亿元增446%，但Q1转让减少致亏损。存货同比增66%至70亿元，应收账款周转天数降34天。分析师预测2025-2027年净利润分别为22亿、26.9亿、31.7亿，维持‘买入’评级。