关税博弈下国产替代加速 微电生理-U迎黄金窗口期

中美关税博弈背景下，医药行业迎来结构性调整。关税压力加速医疗器械国产替代，微电生理等国产企业在电生理、神经介入等高值耗材领域凭借价格优势，有望抢占外资60%-85%的市场份额。政策推动下国产白蛋白、重组VIII因子等血制品也将迎来替代机遇。创新药企通过License-out模式规避关税风险，CXO板块因研发服务豁免关税保持韧性。