微电生理业绩大增 研发国际化双突破

微电生理披露2025年半年度报告，业绩强劲增长，上半年实现营业收入2.24亿元（同比增12.80%）、归母净利润3266.81万元（同比增92.02%以上）、归母扣非后净利润2080.63万元（同比增2157.4%），资产负债率8.80%，经营性现金流净流入6436.64万元。公司聚焦优势产品主线，推进产供销协同、国际化布局及预算管控。研发方面，三大能量平台全面商业化，参股公司商阳医疗PFA产品获批并完成多例手术，其nsPFA系统进入创新医疗器械特别审查程序，自主研发的PulseMagic压力脉冲导管进入注册审批阶段。累计9项创新产品进入国家创新医疗器械特别审查程序，5款已获批，另有多款产品提交注册申请或进入临床试验。境内为国产龙头，三维电生理手术覆盖医院超1000家，累计手术超8万例（国产第一），高端导管快速放量，Magbot磁驱导航导管填补国产技术空白并入选浦东新区专项。海外市场营收同比增超40%，进入墨西哥、英国等多国，三维手术在20多个国家落地，产品获欧盟CE及MDR认证并推进商业化。行业处于低渗透阶段，市场规模快速增长，进口替代加速，PFA技术为变革性领域，公司布局领先，长期成长逻辑明确。