微电生理半年报业绩大增 机构维持买入评级

微电生理-U发布2025年半年度报告，上半年营收2.24亿元（同比+12.80%），归母净利润0.33亿元（同比+92.02%），扣非归母净利润0.21亿元（同比+2157.44%）；三维电生理手术覆盖医院超1000家，累计手术量超8万例居国产第一。高端新品方面，心腔内超声导管已提交注册申请，预计2026上半年获证；脉冲消融PFA导管递交注册申请，预计2025年底获批。上半年综合毛利率同比提升1个百分点至60.10%，费用端研发费用率同比下降5.71个百分点。太平洋证券维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润增速分别为53.35%、46.95%、40.86%。