东吴证券给予华盛锂电买入评级

东吴证券股份有限公司近期对华盛锂电进行研究并发布研究报告，给予华盛锂电买入评级。

报告指出，公司作为国内电解液添加剂龙头，具备行业领先的技术优势，市场占有率持续提升。25年1—9月营收5.4亿元，同比增长62.3%，其中VC销量同比增长70.2%，市占率18.2%，FEC销量同比增长166.8%，市占率45.1%。

添加剂价格底部反弹，供需处于紧平衡状态，后续有望继续上涨。目前市场散单VC价格涨至17.8万元/吨，FEC价格涨至7.2万元/吨，25年产能利用率超90%，26年预计仍维持偏紧状态。公司VC全成本5.5万元/吨，FEC全成本4.5万元/吨，有望贡献客观的利润弹性。

产能规划方面，公司已启动“年产6万吨碳酸亚乙烯酯项目”（VC一期3万吨），预计26年下半年试产，将大幅提升VC产能，优化产品组合。此外，公司布局硫化锂、负极、粘结剂和新型添加剂等新材料，驱动公司拓宽领域持续发展。