【观点】中航证券首次覆盖三孚新科给予买入评级

中航证券近期首次覆盖三孚新科，发布相关研究报告并给予买入评级，核心看好AI算力拉动PCB设备+材料放量、复合集流体卡位产业化两条增长逻辑。

公司2026年一季度经营边际改善，围绕“设备+工艺+材料”协同战略全面卡位AI驱动的高端PCB国产替代，多类电镀工艺已在200余条量产线稳定应用，高端电镀设备在手订单充足。

复合集流体领域新一代3D多孔结构产品取得突破，已获小批量订单并绑定头部电池厂商、欧洲半固态电池制造商，产能建设也在推进中。机构预计公司2026-2028年归母净利润将持续增长。