中科飞测Q1先进制程产品爆发！研发投入猛增64%拖累利润，但订单储备充足剑指盈利拐点

中科飞测2025年一季报显示，收入2.94亿元同比增长24.89%，但增速放缓主因季节性波动。先进制程产品占比大幅提升，套刻精度量测等新品收入增长显著。存货和合同负债同比分别增长58%和26%，在手订单充足。毛利率同比提升3.74个百分点至58.08%，但因研发费用大增64%（达1.2亿元），导致净亏损0.15亿元。公司持续推进新产品线研发，暗场检测设备等已小批量出货，三大智能软件已应用于头部客户。机构维持‘增持’评级，预计未来三年营收复合增速超40%。