中科飞测受益半导体扩产，量测设备需求或高增

市场对半导体设备国产替代身位的重新定价，带动了相关股票表现。中科飞测是高端半导体量检测设备商，其产品包括无图形晶圆缺陷检测设备和三维形貌量测设备，曾拿下行业技术创新奖并成功打入28纳米制程产线，客户包括中芯国际、长江存储等。

在半导体产业链中，量检测环节占据设备投资总额近15%，是芯片良率的‘守门人’。当前国产设备在28纳米以上成熟制程替代率约三成，但7纳米以下高端检测仍被海外巨头把持。下游扩产潮有望直接转化为中科飞测的订单增长。按晶圆厂产能规划测算，量测设备需求未来三年复合增速或达35%。考虑到公司在中芯系产线已有超三成份额，本轮扩产可能推升其营收增量超15亿元。

风险在于，若国产光刻机尚未突破7纳米节点，海外收紧先进设备出口可能导致整个制造扩产链减速。而量测设备作为光刻工艺的‘眼睛’，若无法匹配更高制程需求，现有产线升级将遭遇瓶颈。