光云科技一季度营收微增但仍在亏损，毛利率提升却遇三费猛增与账款高企

光云科技2025年一季度营收1.15亿元，同比增长2.78%，但归母净利润和扣非净利润仍为负，分别为-1295.09万元和-1327.63万元，同比收窄12%以上。毛利率67.1%（同比+5.55%），净利率-13.2%（同比改善9.09%），显示成本控制有效。三费占比58.39%（同比+8.65%），经营现金流0.04元/股（同比暴涨345%），但货币资金减少4.89%至2.44亿元，应收账款激增38.98%至8526万元。分红融资比0.12，依赖营销驱动的商业模式存可持续性隐忧，现金流与应收账款风险需警惕。