【观点】晶丰明源业绩改善与并购进展获看好

晶丰明源2025年实现归母净利润3560万元，同比扭亏为盈，毛利率提升至38.80%；2026年第一季度营收6.09亿元，环比增长34%。

公司高性能计算电源芯片进入收获期，产品实现量产并获客户大批量出货，同时外延并购易冲科技已于2026年3月完成过户。

基于业绩改善与并购进展，分析上调公司2026—2027年归母净利润预测至2.23/2.95亿元，并维持“优于大市”评级。