国博电子一季度业绩腰斩 毛利率逆势提升产能扩张能否破局？

国博电子2025年一季度营收3.50亿元，同比下滑49.5%，归母净利润0.58亿元，同比减少52.4%，业绩阶段性承压。毛利率同比提升7.4个百分点至43%，或因产品结构调整。研发费用率大幅提升至17%，加码射频芯片等技术研发。存货增加0.90亿元，应收款项减少2.05亿元，经营现金流改善。募投项目射频芯片产业化已结项，产能扩张为未来需求做准备。券商维持“买入”评级，但提示产能及需求风险。