国博电子2025中报：营收净利同比降 二季度回升毛利率升

国博电子发布2025年中报，截至报告期末，公司营业总收入10.7亿元（同比下降17.82%），归母净利润2.01亿元（同比下降17.66%）；第二季度单季营业总收入7.2亿元（同比上升18.23%），归母净利润1.44亿元（同比上升16.2%）。报告期内毛利率39.11%（同比增11.31%），净利率18.81%（同比增0.19%），销售费用、管理费用、财务费用总计6568.14万元，三费占营收比6.14%（同比增41.48%）。每股净资产10.32元（同比减33.9%），每股经营性现金流0.12元（同比减87.0%），每股收益0.34元（同比减17.07%）。业务评价显示公司去年ROIC为7.44%（资本回报率一般），净利率18.7%（产品附加值高），上市以来中位数ROIC为12.1%（投资回报较好）；偿债能力方面现金资产健康；商业模式依赖研发及资本开支驱动，需关注资本开支合理性及资金压力。财报建议关注应收账款状况（应收账款/利润达665.99%）。分析师普遍预期2025年业绩5.03亿元，每股收益均值0.85元。持有国博电子最多的基金为华夏军工安全混合A（规模44.86亿元，最新净值1.846，8月29日上涨0.76%，近一年上涨61.98%）。