【观点】国博电子三大成长方向分析及买入评级

国博电子作为有源相控阵T/R组件和射频集成电路龙头，产品广泛应用于军用雷达、卫星通信及5G基站等领域。我们看好公司三大高确定性成长方向：商业航天加速将催生百亿级T/R组件市场，公司作为核心供应商有望受益；

“十五五”军品列装周期启动，驱动军用T/R组件业务重回高点；

硅基氮化镓手机射频芯片已量产超100万只，放量在即并有望切入手机直连卫星新赛道。我们预计公司2025年至2027年的归母净利润为4.84/6.65/8.31亿元，EPS为0.81/1.12/1.39元/股，对应当前股价的PE分别为146.6/106.6/85.4倍，维持“买入”评级。