【观点】山西证券维持国博电子增持评级，看好研发加码及新业态长期动能

山西证券发布国博电子深度研报，维持公司"增持-A"评级。

研报指出公司当前业绩短期承压，主要受行业周期影响T/R组件及射频模块订单节奏延缓，叠加研发投入加大所致，但公司逆周期加码研发，研发投入占营收比例大幅提升，精益化管理成效持续显现。同时公司把握低轨卫星、商业航天等新兴领域机遇，有源相控阵T/R组件已大批量交付，多款射频芯片产品完成交付，长期成长动能持续积蓄。

研报同步提示新型装备列装不及预期、民品需求不及预期的风险。