【观点】申银万国看好军工景气度改善，国博电子列入外延重点关注标的

申银万国发布国防军工行业周报，指出板块基本面筑底企稳，持续看好军工景气度改善。

研报认为近期内需及军贸已有积极信号，建议加大军工行业配置比例，后续重点关注"十五五"生产计划及军贸订单落地节奏，若基本面迎来改善，板块有望持续上行。

在投资方向上，内需端看好智能化/信息化、无人装备、两机产业及消耗类武器等方向，外延端重视军贸出海、商业航天、大飞机、低空经济及可控核聚变等新兴领域。

国博电子被列入外延方向重点关注标的，与睿创微纳、海格通信等共同构成外延主题投资组合。