【观点】美埃科技毛利修复，海外扩产能否兑现估值

华泰最新研报指出美埃科技毛利有所修复，FFU与耗材占比改善验证国内半导体招投标回暖，但汇兑损失、信用减值及境外收入阶段性下滑压制利润。

长江、国盛则将其增量指向美国CHIPS法案、AI算力、国产替代与晶圆厂扩产，关联台积电、美光、英特尔、德州仪器在美投资，以及捷芯隆墙壁/天花板系统协同，后续需关注订单兑现、海外基地交付和耗材收入占比。