【观点】迪威尔业绩优化多业务驱动成长，维持增持

2025年迪威尔实现营业总收入12亿元，同比增长7%，归母净利润1.2亿元，同比增长39%，利润增速高于营收，主要得益于高毛利率的海外和深海业务占比提升。公司调整接单战略，聚焦高毛利率深海业务，谨慎承接价格竞争激烈的陆油订单。展望后续，多向模锻项目落地兑现，深海专用件与燃机专用件需求增长，公司成长有望提速。

盈利预测预计2026-2028年归母净利润分别为1.8、2.6、3.5亿元，当期市值对应PE 43、30、22倍，维持“增持”评级。