【观点】光伏行业政策驱动转型，系统端价值凸显

文章深入分析了光伏行业在2026年中期政策与市场双重驱动下的转型格局。截至2026年7月底，光伏装机历史性超越煤电，但主产业链龙头仍在价格战中业绩承压。政策重心已从“规模扩张”转向“合规出清”与“系统价值重估”，通过三项能耗强制国标、绿电直连“一对多”及取消出口退税等措施，倒逼产能升级与退出。与此同时，辅材产业链（如逆变器、储能）凭借“光储融合+电力系统服务”模式率先修复业绩，利润从制造端向电力电子与系统端转移。投资逻辑正从“规模为王”转向关注符合新能效标准、具备差异化技术（如BC、TOPCon升级）及系统集成能力的公司。