华光新材2024年净利大增94%，多领域拓展加速

华光新材2024年营收19.18亿元，同比增长35.5%；归母净利润0.81亿元，同比增长93.8%。公司核心技术积累十多项，银钎料毛利率最高。下游覆盖制冷暖通、电力电气、电子、新能源车等领域。锡基材料收入1.73亿元，同比增长超900%，银浆等材料收入3.12亿元，占比16.3%。公司战略拓展低温及高温市场，电子领域作为第二增长曲线，算力液冷服务器领域2025年一季度收入占比2.4%。海外市场营收1.52亿元，同比增长超50%。预计2025-2027年营收25.5/33.9/44.0亿元，净利润2.30/2.13/2.76亿元，维持"买入"评级。