【观点】华光新材调研透露液冷业务高增及泰国基地扩产规划

华光新材于6月25日接受18家机构调研，公司详细介绍了业务进展。公司液冷业务以AI服务器液冷板精密焊片为核心，2025年液冷营收1.3亿元，2026年Q1单季营收近1亿元，环比持续高增。泰国基地一期已于2026年初投产，二期规划新增3500吨产能，建设周期约2.5年。新能源汽车领域应用场景包括电池、热管理等，公司将持续深化头部客户合作并拓展供应链。锡膏业务作为第二增长曲线，销售收入稳步提升。中长期毛利率提升规划依托智能工厂和泰国基地规模化产能释放，通过精益降本和优化产品结构实现。