益方生物：中信证券股份有限公司关于益方生物科技（上海）股份有限公司2025半年度持续督导跟踪报告

益方生物2025年上半年净利润仍为负值，尚未实现盈利，主要依赖对外授权产品贝福替尼和格索雷塞的里程碑付款及销售分成改善财务状况。公司面临米拉蒂公司专利权纠纷的二审诉讼，但一审已胜诉；另一项美国商业秘密诉讼亦获法院驳回。财务数据显示，2025年上半年营业收入同比增长28.85%，亏损大幅收窄，经营现金流改善，主要得益于技术授权收入增加及研发费用下降。核心产品格索雷塞获《CSCO非小细胞肺癌诊疗指南》I级推荐，D-2570、D-0502等管线进展顺利，研发效率高，核心团队稳定，未发现核心竞争力重大不利变化。募集资金使用合规，无重大违规事项。