【观点】益方生物营收暴跌下的转型与管线展望

文章分析了益方生物2025年财报显示营收暴跌77.91%至3728.97万元，净亏损扩大至3.17亿元，市值下跌近30%，核心问题在于授权商业模式导致脉冲式收入，合作方付款拖延加剧资金压力。

关键资产TYK2抑制剂D-2570已完成III期入组，数据读出在即，可能改写公司命运，券商如东吴证券和长城国瑞证券给予“买入”评级，认为当前股价可能被错杀。

公司正探索自主销售转型并申请港股上市，以缓解资金困境，但进展存在不确定性。