复旦微电迎军工电子高弹性增长机遇

军工电子行业景气度提升，2025年或迎高弹性增长。核心逻辑显示当前处于类似2020年Q1的订单高增长起点，上游环节牛鞭效应显著，收入弹性优于下游。市场担忧订单持续性和企业盈利能力，但分析认为短期波动不影响未来两年景气度，产能利用率提升将改善盈利。投资策略重点推荐复旦微电等企业。