【观点】商业航天降本逻辑驱动，复旦微电作为星载芯片供应商受益

朱雀三号遥二火箭成功实现陆地回收，标志着我国商业航天可回收技术取得关键突破。火箭一子级成本约占70%，复用将大幅降低发射成本。降本通道打开后，卫星组网需求得以更快满足，产业链从火箭配套、卫星制造到应用端都将受益。复旦微电作为卫星平台控制与存储芯片供应商，位于卫星制造端核心环节，将直接受益于组网提速带来的订单增长。但需注意，回收成功不等于复用成功，四季度的首次复用飞行是降本逻辑能否兑现的关键验证。当前航天装备板块估值处于高位，行情持续性依赖硬兑现事件。